Trên sân San Siro, Deportivo đã khiến chủ nhà AC Milan bất ngờ khi vươn lên dẫn trước ngay phút thứ 11 sau cú đá phạt thành công của Pandiani. Tuy nhiên, đó cũng là tất cả những gì các cầu thủ khách làm được, bởi Milan hồi sinh mạnh mẽ trong hiệp 2 và khiến đại diện của Tây Ban Nha choáng váng khi ghi liền 4 bàn thắng chỉ sau 9 phút (Kaka 45', 49', Shevchenko 46', Andre Pirlo 53').

Chiến thắng 4-1 giúp Milan tự tin rất nhiều trong trận lượt về, song động đất đã xảy ra tại Riazor 2 tuần sau đó khi Deportivo đánh bại ông lớn của bóng đá Italia với tỷ số 4-0 bằng các pha lập công của Pandiani, Valeron, Luque trong hiệp 1 và lão tướng Fran trong hiệp thi đấu thứ 2. Thất bại với tỷ số chung cuộc 4-5, Milan chính thức trở thành cựu vương ngay vòng tứ kết.

Trong trận lượt đi trên sân Stamford Bridge, Barca đã thua kém toàn diện so với Chelsea và để thua với tỷ số 1-3. The Blues chỉ mất 8 phút (Zola 8', Flo 34', 38') để có được 3 bàn thắng. Phải đợi tới hiệp 2, Luis Figo mới có bàn gỡ danh dự cho đội bóng xứ Catalan.

Những tưởng kết quả này sẽ khiến Barca buông xuôi ở trận lượt về. Tuy nhiên, Rivaldo (24'), Figo (45') đã giúp đội chủ nhà tìm lại hy vọng. Phút 60, Flo mang tới niềm vui vô bờ bến cho đội khách bằng bàn thắng khá may mắn, song tới phút 83, tỷ số sau 2 loạt trận được cân bằng 4-4 bằng pha ấn định tỷ số 3-1 của Dani.

Kết quả này buộc 2 đội phải bước vào hiệp phụ. Phút 98, Rivaldo hoàn tất cú đúp bằng bàn thắng trên chấm 11m và 6 phút sau, tiền đạo Patrick Kluivert ấn định chiến thắng 5-1 cho Barca, qua đó giúp đội chủ sân Nou Camp hoàn tất cuộc lội ngược dòng giành vé vào bán kết.

Mùa giải 2003/04 đã chứng kiến những cuộc lật đổ ngoạn mục. Sau khi Deportivo ngược dòng hạ gục ĐKVĐ AC Milan, tới lượt Monaco khiến NHM Real ôm hận khi đánh bại Los Blancos ở tứ kết sau khi đã để thua 2-4 ở trận lượt đi.

Trên sân Bernabeu, Real dễ dàng có chiến thắng bằng các pha lập công của Ivan Helguera (51'), Zinedine Zidane (69'), Figo (76') và Rô béo" (81'). Bên phía Monaco, những nỗ lực của đội bóng công quốc được đền đáp bằng 2 thắng của Squilaci (43') và người cũ của Real, Fernando Morientes (83'). Bàn thắng của Morientes quả thực là "nhát dao" chí mạng bởi nó giúp Monaco giữ lại đôi chút niềm tin ở trận lượt về.

Trận lượt về 2 tuần sau đó, Monaco đã khiến "dải thiên hà" của Chủ tịch Florentino Perez ôm hận khi giành chiến thắng với tỷ số 3-1. Raul sớm mở tỷ số ở phút 35 khiến Real chủ quan. Và cú đúp bàn thắng của Ludovid Giuly (45', 66') cùng bàn thắng của Morientes (48') đã giúp Monaco cân bằng tỷ số 5-5 sau 2 lượt trận và giành quyền đi tiếp do hơn về số bàn thắng trên sân khách.

Chelsea dưới triều đại của HLV Di Matteo đã thi đấu không thực sự thành công. Tuy nhiên, chiến lược gia người Italia vẫn để lại dấu ấn khi giúp The Blues có cuộc lội ngược dòng ấn tượng tại Champions League trước Napoli ở vòng 1/8.

Trận lượt đi trên sân San Paolo, Di Matteo khiến nhiều người bất ngờ khi cất 2 đại công thần Ashley Cole và Frank Lampard trên băng ghế dự bị. Hậu quả là Chelsea nhận thất bại với tỷ số 1-3. Juan Mata là người mở tỷ số từ khá sớm (27') cho Chelsea. Tuy nhiên, Lavezzi (38', 65') và Cavani (45'+2) là những người ghi bàn giúp Napoli giành lợi thế dẫn điểm.

Ở trận lượt về trên sân Stamford Bridge, với đội hình mạnh nhất Chelsea khiến Napoli phải co cụm phòng ngự. Phút 28, Didier Drogba khai thông thế bế tắc. Tới phút 47, John Terry nâng tỷ số lên 2-0. Phút 55, Gokhan Inler giúp Napoli lấy lại hy vọng bằng bàn rút ngắn tỷ số. Tuy nhiên, cú đá phạt đền thành công của Lampard (75') đã khiến trận đấu phải bước vào hiệp phụ với tỷ số 4-4 sau 2 lượt trận. Phút 105, Ivanovic trở thành người hùng của Chelsea bằng bàn ấn định chiến thắng 5-4, giúp The Blues có vé vào tứ kết trước khi đăng quang ngôi vô địch.

Sau khi đánh bại Inter Milan tại tứ kết, M.U tiếp tục chạm trán một đại diện khác của Italia tại bán kết là Juventus. Ở trận lượt đi trên sân nhà Old Trafford, M.U bị đội khách cầm chân với tỷ số 1-1. Antonio Conte mở tỷ số từ khá sớm cho Juventus, song Ryan Giggs đã có bàn gỡ ở những phút bù giờ của trận đấu.

Trong trận lượt về, những tưởng M.U sớm chia tay cuộc chơi khi Filippo Inzaghi nhanh chóng đưa chủ nhà vươn lên dẫn trước 2-0 từ khá sớm. Song đây cũng là tất cả những gì mà Juventus làm được ở trận này, bởi kể từ sau thời điểm đó thế trận hoàn toàn thuộc về M.U. Phút 24, đội trưởng Roy Keane lấy lại sự tự tin cho đội nhà bằng bàn rút ngắn tỷ số xuống còn 1-2. Tiền đạo Dwight York lập lại thế cân bằng ở phút 34. Với kết quả này, M.U đã có tấm vé đi tiếp, nhưng các học trò của HLV Alex Ferguson khi đó thậm chí còn làm tốt hơn bằng bàn ấn định chiến thắng 3-2 ở phút 84 do công của Andy Cole.

Với chiến thắng chung cuộc 4-3 sau 2 lượt trận, M.U tiến vào trận chung kết gặp Bayern Munich. Trên sân Nou Camp, đội bóng thành Manchester tiếp tục tạo nên một cuộc lội ngược dòng thần thánh bằng 2 bàn thắng ở phút bù giờ của trận đấu để lên ngôi vô địch.