Quý 2 của MU có khoản chi 14,5 triệu bảng chi phí cho việc chấm dứt hợp đồng với HLV Erik ten Hag, đội ngũ hậu cần và giám đốc thể thao Dan Ashworth. Việc chi số tiền như vậy để cắt đứt quan hệ với một GĐTT vừa mới nhậm chức và một HLV vừa gia hạn hợp đồng là minh chứng cho sự lãng phí quen thuộc của MU.

Nó lại diễn ra dưới thời Sir Jim Ratcliffe, người đã bắt tay cắt giảm chi phí trên diện rộng nhằm cân bằng sổ sách tài chính. Sau khi đã cắt giảm 250 việc làm trong mùa hè, MU đang lên kế hoạch sa thải hơn 100 nhân viên nữa. Đồng thời tăng giá vé đến mức CĐV phải phẫn nộ.

Sau 5 năm liên tiếp thua lỗ, Ratcliffe và các đối tác INEOS của ông đã cảnh báo rằng có khả năng họ sẽ không bơm tiền nữa. Khoản nợ của MU hiện ở mức 731 triệu bảng mặc dù Ratcliffe đã rót tiền đầu tư. 

Chữ "Nợ" đã xăm to tướng trên mặt MU kể từ khi gia đình Glazer mua lại CLB bằng đòn bẩy tài chính vào năm 2005, khiến CLB phải gánh khoản nợ lên đến 660 triệu bảng. Gần hai thập kỷ sau, con số đó tăng lên thành 731 triệu bảng.

Nợ của MU gồm hai phần. 2/3 tống số nợ - trị giá 650 triệu USD - được tính bằng đô la Mỹ, nghĩa là giá trị đồng bảng dao động theo tỷ giá hối đoái. Khoản nợ còn lại của MU nằm trong hạn mức tín dụng luân chuyển của họ, về cơ bản là thẻ tín dụng mà CLB sử dụng khi thiếu tiền mặt.

Với việc Ratcliffe đầu tư 238,5 triệu bảng tiền riêng vào CLB trong năm qua, đôi khi MU đã chọn trả hết nợ hạn mức tín dụng luân chuyển và từng làm như vậy một lần nữa trong quý này, giảm số dư nợ chưa thanh toán xuống còn 210 triệu bảng.

Tuy nhiên, đó chỉ là một khoản nhỏ trong đống nợ của CLB và không thể loại trừ khả năng rút thêm tiền lên đến hạn mức 300 triệu bảng do CLB đang gặp khó khăn trong việc tạo ra tiền mặt. Thật vậy, bất chấp khoản đầu tư đáng kể của Ratcliffe, khoản nợ 731 triệu bảng của MU chỉ giảm 42 triệu bảng so với cùng kỳ năm ngoái.

Không có khoản nào trong số này bao gồm nợ chuyển nhượng của MU. Vào cuối tháng 9/2024, con số này là 319 triệu bảng, bao gồm 154 triệu bảng phải trả trong năm tới. Dựa trên số liệu gần đây nhất, chỉ có 2 CLB Premier League khác là Tottenham và Arsenal có nợ chuyển nhượng ròng trên 200 triệu bảng.

Tuy nhiên, nợ không nhất thiết là vấn đề nếu có thể quản lý được và MU gần như chắc chắn sẽ cần phải vay thêm tiền để thúc đẩy quá trình tái phát triển hoặc xây dựng lại Old Trafford theo kế hoạch. Các vấn đề bắt đầu phát sinh khi CLB bắt đầu chi nhiều hơn để trả nợ thông qua các khoản thanh toán lãi suất.

MU đã chi 18,8 triệu bảng tiền mặt để trang trải các khoản phí lãi suất trong nửa đầu mùa giải này, phần lớn tương đương với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng các khoản thanh toán đó đã tăng lên trong vài mùa giải qua, đạt tổng cộng 32 triệu bảng cho mùa 2022/23 và sau đó là 37 triệu bảng vào mùa giải trước.

Vì phần lớn khoản nợ của MU có nguồn gốc từ việc tiếp quản năm 2005, nên các khoản phí lãi suất này là chi phí thường xuyên mà CLB phải trả “để được” gia đình Glazer sở hữu. Các khoản thanh toán lãi suất đó đã góp phần làm cạn kiệt dự trữ tiền mặt của MU trong 5 năm qua. 

Trong khi CLB có 308 triệu bảng trong ngân hàng vào cuối mùa 2018/19, thì quỹ dự phòng đó đã liên tục giảm kể từ đó. Tài khoản quý 2 của MU cho thấy số dư tiền mặt là 95,5 triệu bảng. 

Tuy nhiên, con số này là sau khi tài trợ ròng từ các nguồn bên ngoài là 260 triệu bảng (rút tín dụng luân chuyển 180 triệu bảng, 80 triệu bảng vốn chủ sở hữu từ Ratcliffe) trong nửa cuối năm 2024. MU vẫn đang vật lộn để tạo ra tiền mặt từ các hoạt động hàng ngày của mình, với dòng tiền chung âm 54 triệu trong quý này.

Thiếu tiền mặt là lý do chính khiến MU phải ngồi im trong kỳ chuyển nhượng tháng 1. Mặc dù đội hình của Amorim cần đầu tư để khởi động quá trình tái thiết rất cần thiết, MU chỉ chi 26,7 triệu bảng cho hậu vệ trái Patrick Dorgu và hậu vệ 18 tuổi Ayden Heaven.

Một lý do khác khiến MU thận trọng trên thị trường là cần tuân thủ các quy định về công bằng tài chính (FFP) của Premier League và UEFA. Lợi nhuận hoặc lỗ trước thuế là điểm khởi đầu cho các quy tắc về lợi nhuận và tính bền vững (PSR) của Premier League. 

Chu kỳ 3 năm của mùa giải này sẽ xem xét tình hình tài chính của từng CLB trong các mùa 2022/23, 2023/24 và 2024/25. MU đã công bố khoản lỗ trước thuế là 196 triệu bảng trong ba mùa giải đó - với sáu tháng tài chính cho mùa giải này vẫn chưa được tính đến.

United đã tránh được việc vi phạm bài kiểm tra của mùa trước mặc dù đã chịu khoản lỗ trước thuế trong ba năm là 313 triệu bảng, do đó có thể hy vọng sẽ tuân thủ một lần nữa, nhưng gần đây họ đã thừa nhận rằng CLB "có nguy cơ không tuân thủ các yêu cầu PSR/FFP trong những năm tới".